Sobre Tulipas e Manipulacao

A Bolha das Tulipas, uma fakenews de quase 400 anos

Voce ja deve ter escutado anedotas sobre a Bolha das Tulipas, que teria ocorrido na Holanda na decada de 1630s.

Reza a lenda que, conforme a Holanda se tornou uma potencia mercantil, o mercado de tulipas cresceu. Com isso, a especulacao explodiu e traders ofereciam precos exorbitantes por bulbos de tulipas que ainda nem haviam florescido. E entao, como em qualquer bolha economica, o mercado de tulipas de Amsterda implodiu, deixando diversos participantes em ruinas financeiras. Fortunas teriam sido construidas e perdidas, familias teriam tido seu patrimonio destruido e, ate mesmo a economia da Holanda como um todo, teria sentido o peso deste colapso, impedindo a Holanda de se consolidar como uma potencia ultramarina.

Por mais de um seculo os economistas contam essa historia. Ela e tao difundida que tem aparicao ate em hollywood, quando o famoso personagem Gordon Gekko mostra o quadro com a evolucao do preco das tulipas e diz “Nos anos 1600s os holandeses pegaram a febre da especulacao — ate um ponto onde voce poderia comprar uma bela casa em um dos principais canais de Amsterdam pelo preco de um unico bulbo. Eles chamaram de febre das tulipas”.

So existe um pequeno problema… nada disso aconteceu de verdade.

O que realmente aconteceu?

Resumidamente, a Holanda passou por uma grande mudanca demografica durante a guerra de independencia contra a Espanha, que se estendeu de 1560s ate meados de 1600s. Durante este periodo as cidades de Amsterdam, Haarlem e Delft se tornaram importantes entrepostos comerciais. Esta expansao comercial trouxe enormes riquezas para a Holanda.

Conforme as interacoes economicas foram se modificando, as interacoes socias e os valores culturais tambem foram sendo alterados. O contato com mundos distantes gerou um aumento de interesse no estudo da historia natural e um fascinio pelo exotico na classe comercial.

Originalmente, as tulipas sao encontradas na natureza nos vales das montanhas de Tien Shan, na regiao montanhosa em que as fronteiras de China, Tibete, Afeganistao e Russia se encontram. Desde o seculo 11 as tulipas sao cultivadas pelo Imperio Otomano, onde elas eram consideradas uma das flores mais refinadas e desejadas.

Os holandeses aprenderam que as tulipas podem nascer de duas formas distintas: a partir de sementes, ou dos bulbos que crescem a partir do bulbo principal. Um bulbo que cresce a partir da semente leva algo entre 7 e 12 anos para florescer, enquanto que o bulbo proveniente de outro ja floresce no ano seguinte.

Como acontece com albuns de figurinha, selos, camisas de futebol e qualquer outro objeto de desejo de colecionadores, algumas tulipas sao mais raras que outras e se tornaram mais valorizadas pelos holandeses. Mas os produtores ainda nao compreendiam o que causava determinado padrao de coloracao na tulipa.

O que significa dizer que existiam padroes de coloracao que eram mais valorizados, mas que os produtores nao sabiam como gerar esses padroes. Quando alguem se refere ao preco absurdo que as tulipas atingiram nesta epoca, na realidade a pessoa esta se referindo particularmente ao preco absurdo destas tulipas “especiais”, de acordo com o economista Peter Garber.

Ate aqui a realidade e o mito andaram lado a lado, mas aqui eles se separam.

O mito diz que a febre das tulipas tomou conta de todos os estratos da sociedade holandesa por volta da decada de 1630s.

Na realidade nao haviam tantas pessoas envolvidas neste evento e a repercussao economica na sociedade foi pequena, afirma Anne Goldgar, professora de historia moderna na King’s College de Londres e autora do livro “Tulipmania: Money, Honor, and Knowledge in the Dutch Golden Age”. “Eu nao consegui encontrar ninguem que faliu nos registros historicos. Se realmente tivesse ocorrido a destruicao de parte da economia, como o mito sugere, existiram muito mais registros historicos.”

Isto nao significa que nunca existiu uma “exuberancia irracional” no preco das tulipas. De fato, os comerciantes participaram de um frenetico comercio de tulipas e pagaram precos elevados por determinadas variacoes de tulipa. E quando diversos compradores anunciaram que nao conseguiriam pagar os precos previamente combinados, o mercado das tulipas de fato colapsou, gerando uma crise de pequenas proporcoes. Mas este colapso nao afetou todos os niveis da sociedade e muito menos causou o colapso industrial de Amsterda ou de outra localidade.

Mas se a tal “Bolha das Tulipas” nunca aconteceu como o mito nos conta, como surgiu este mito? De acordo com um artigo da Smithsonian Magazine, na realidade os responsaveis por difundir esta versao da historia seriam moralistas cristaos. Assim como os Amish de hoje em dia, que preferem viver num passado idilico e utopico a se adaptar a sociedade moderna, os cristoes holandeses de 1630s tambem teriam se sentido incomodados com os avancos do “mundo moderno”.

Outras referencias citam tambem um costume holandes de cantigas de satira que teria ajudado a popularizar a historia ao tirar sarro dos traders de tulipa. Estas cantigas de satira foram passadas adiante, ate que Charles Mackay escreveu o popular livro “Extraordinary Popular Delusions and the Madness of Crowds” em 1841, onde ele teria interpretado de maneira literal diversas destas cancoes de satira e adicionado elementos sensacionalistas para melhorar a historia.

Mas se a Bolha das Tulipas nunca existiu, por que ela e tao famosa?

Aqui nos entramos no terreno da especulacao e nao mais nas nuances do registro historico. Ou seja, aqui e so a opiniao do autor mesmo.

FUD e a manipulacao das emocoes como mecanismo de controle

Voce sabe o que e FUD? Se voce investe, ou pelo menos ja se interessou minimamente pelo mundo do Bitcoin, voce ja foi exposto a diversas FUDs e talvez nao saiba.

O que e o FUD entao? Basicamente FUD e a sigla para “Fear, Uncertainty and Doubt” (medo, incerteza e duvida), uma tecnica de marketing que e constantemente aplicada no noticiario financeiro, em especial no mundo do Bitcoin. Mais do que uma sigla, o FUD e uma estrategia coordenada que consiste em disseminar boatos e noticias falsas com o intuito de criar medo, inseguranca e duvida nas pessoas.

A intencao de quem espalha o FUD e modificar algum padrao de comportamento atraves da manipulacao das emocoes.

A principal funcao do FUD e influenciar a percepcao das pessoas por meio de informacoes duvidosas, fazendo com que elas tomem decisoes diferentes do que planejavam.

No mundo do marketing digital, mais especificamente do copywriting, os escritores sao incentivados a utilizar gatilhos mentais para captar a atencao das pessoas. As principais emocoes que um copywriter quer incutir no leitor quando ele esta escrevendo um texto sao “medo” ou “ganancia”, que sao as duas reacoes emocionais mais basicas. Os FUDs sao informacoes miram na emocao “medo” para gerar uma reacao especifica desejada.

E existem medos que sao compartilhados pela maioria das pessoas do mundo, como por exemplo questoes relacionadas a saude e ao dinheiro. E justamente no medo em relacao ao dinheiro que os FUDs envolvendo o Bitcoin miram.

Sobre Charlie Munger e veneno de ratos

Voce provavelmente ja escutou falar do Charlie Munger, um dos maiores investidores de todos os tempos e socio do Warren Buffet na Berkshire Hathaway. Uma das suas principais frases e “Mostre-me os incentivos e eu mostrarei o resultado”.

No mundo do Bitcoin esta questao dos incentivos se torna especialmente importante. Qualquer bitcoinheiro com mais de 100 horas de estudo sabe que o Bitcoin existe para disruptar todo o sistema bancario mundial e separar o dinheiro do estado. Sera que os incentivos de pessoas e entidades que se beneficiam do atual sistema bancario mundial sao as fontes de informacao mais honestas?

Voce imaginaria que a Blockbuster falando bem da Netflix? Ou a Kodak falando bem das primeiras cameras digitais da Sony? Sera que os condutores de carruagens falavam bem dos primeiros carros no inicio do seculo passado?

Sera que a opiniao do Charlie Munger tem alguma validade? Sera que faz sentido escutar a opiniao de alguem que sempre teve empresas do setor bancario americano, como American Express, Wells Fargo, Bank of America, Moody’s e US Bancorp no portfolio? E que, mesmo hoje em dia, tem ~25% do seu portfolio em empresas que estao sendo ou serao disruptadas pelo Bitcoin? Voce acha que a Blockbuster falaria bem da Netflix?

Curva de adocao e graficos de tulipa

A adocao das novas tecnologias ocorre de maneira exponencial, o que significa que qualquer grafico que voce encontrar, para qualquer uma destas tecnologias, enquanto elas estiverem em processo de adocao, sera um grafico com aparencia de grafico de “bolha das tulipas” em desenvolvimento. Enquanto o Bitcoin estiver em processo de adocao e crescimento exponencial da sua base de usuarios, o grafico do preco sempre parecera uma bolha em pleno desenvolvimento. Mas isto e um erro conceitual basico de nao entender a diferenca entre uma tecnologia com efeitos de rede e em processo de adocao e um bem de consumo facilmente replicavel. Um bem de consumo facilmente replicavel nunca sustentara um crescimento parabolico desses, pois a oferta por ele e elastica. Ja no caso do Bitcoin a oferta e inelastica, o que significa que nao importa o tamanho da demanda, nunca sera possivel aumentar o ritmo da “producao” do Bitcoin e nao ultrapassar o seu teto de 21 milhoes.

E qual e a moral da historia?

As pessoas sempre vao seguir seus proprios interesses e sempre terao pessoas tentando nos manipular atraves de FUDs diversos. Cabe a nos estudarmos e sabermos reconhecer o quao sem fundamento sao estes FUDs.

Como todo bom bitcoinheiro sabe “don’t trust, verify”.